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東証グロース市場改革が促すTPM上場：上場準備で押さえるべき労務の「勘所」

公開日2025/09/28 更新日2025/09/26 ブックマーク数

・グロース市場改革による上場維持基準の見直しを受け、より着実に上場を目指すための選択肢としてTPM（TOKYO PRO Market）が注目を集めている。

・TPMは形式基準がなく、上場準備期間も短縮できるため、スピード感のある資金調達や事業展開が可能。

・TPMをはじめ本則市場への上場では、従来のリスク管理に加え、より企業価値向上に資する労務管理のあり方が問われる。

・TPMの審査基準において、「内部管理体制の健全性」「事業運営の継続性」「人材の定着と育成」という理由から労務管理が重要視される。

グロース市場改革の波が、上場を目指すベンチャー・中小企業の戦略を大きく変えようとしています。特に、時価総額や流通株式比率の引き上げといった上場維持基準の見直しは、従来のグロース市場上場のハードルを実質的に引き上げています。これにより、成長性と企業価値向上を両立させながら、より着実に上場を目指すための選択肢として、TOKYO PRO Market（以下、TPM）が注目を集めています。

TPMは、プロ投資家限定の市場であり、上場審査を東証ではなく、J-Adviser（Jアドバイザー）と呼ばれる証券会社が主体となって行うという特徴があります。これにより、売上高や時価総額などの形式基準が問われない一方で、実質審査の重要性がより高まっています。とりわけ、企業価値向上に直結する労務管理は、TPM上場準備における最重要項目の一つと言えます。

目次本記事の内容

なぜ今、TPM上場なのか？
従来のグロース市場上場との違い：労務デューデリジェンスの深化
TPM審査と労務のポイント
終わりに：企業価値向上への「第一歩」

なぜ今、TPM上場なのか？

グロース市場改革は、単なる上場維持基準の変更にとどまりません。「成長性と新陳代謝」を促すという東証の明確な意志が反映されており、今後グロース市場への新規上場企業には、これまで以上に高い成長可能性と企業価値向上が求められます。しかし、これは同時に、事業の実績が不十分な段階での上場は難しくなることを意味します。

そこで浮上するのがTPMです。TPMは、…

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