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TOKYO PRO Marketの活用～2019年過去最多の9社上場！柔軟な上場基準で上場メリットを享受～

公開日2020/05/20 更新日2023/12/05 ブックマーク数
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宝印刷株式会社 常務執行役員/企業成長支援部長　大村 法生氏

TOKYO PRO Marketは、2019年に過去年間最多の9社が新規上場し、総上場社数が30社を超え、存在感が大きくなってきました。当該市場の概要と、その魅力や活用法等をご紹介します。

１．TOKYO PRO Market（TPM）とは

TPMは東京証券取引所（東証）が運営するプロ投資家（※）向け市場です。一般の投資家が売買できないため、投資家向けのメディアに載るケースは少なく、これまで知名度が低い点が指摘されてきました。

※ 特定投資家（機関投資家、上場企業、資本金5億円以上の株式会社、3億円以上の金融資産を持ち証券会社へ特定投資家として申し出た個人等）と非居住者を併せて特定投資家等（プロ投資家）といいます。

一方で、TPMに上場すると「東証上場企業」として詳細な企業内容の開示を行っているため、上場前に比べ信用力が大きく向上すると評価されるようになりました。 上場企業としてふさわしい内部統制が必要であるなどの実質基準を満たさなければ上場できませんが、株主数や利益の額・企業規模等の点での形式基準はありません。 また、上場時の審査及び上場後の管理業務を「J-Adviser」と呼ぶ機関が行うアドバイザー制度を採用している点に特徴があります。　

2．TOKYO PRO Market（TPM）とは

TPM上場の際にファイナンスを行って資金を調達するケースもわずかにありましたが、プロ投資家向けの市場であり流動性が非常に少ないため、 資金調達や既存株主の資金回収を目的とした上場は困難な状況です。また、監査法人への監査報酬、J-Adviserへの報酬など、非上場の時と比べコストが上昇します。

それでは何故、どのようなメリットを感じてTPM上場を目指す企業が増加しているのでしょうか。大きく分けると以下の4つのメリット（活用法）が考えられます。

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